Estamos acostumbrados a hablar sobre la Reserva Federal que cambia las «tasas de interés de referencia». Pero la mecánica de cómo el banco central realmente se tensa o suelta la política es mucho más matizada. Desde hace años, la Fed ha estado haciendo esto a través del mercado federal de fondos, donde los bancos estadounidenses prestan y piden prestado sus reservas en exceso. Pero eso podría estar cambiando. La semana pasada, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, argumentó que el objetivo de los fondos de la Fed está desactualizado, y el banco central debería estar buscando alternativas. Entonces que w