Los macroeconomistas hemos insistido durante décadas en que la estabilidad fiscal constituye el pilar fundamental de cualquier arquitectura macroeconómica sólida. Esta afirmación, que durante años parecía aplicarse principalmente a economías emergentes y países en vías de desarrollo, se ha manifestado recientemente con particular intensidad en dos de las economías más desarrolladas del mundo: Reino Unido y Estados Unidos. Los eventos recientes en ambos países ilustran vívidamente cómo una política fiscal percibida como no creíble puede desencadenar una cascada de desequilibrios macroeconómicos que antes considerábamos exclusivos de economías menos maduras.
