El tema estructural predominante en este momento es que las compañías petroleras nacionales (NOC), en algunos casos y en algunos segmentos, se están moviendo más rápido que las grandes, gastando más que ellas, superándolas en el bloqueo de las cadenas de suministro y creando fuentes de ingresos más rápido para el futuro. Se puede ver directamente en las tendencias de gasto upstream destacadas en el informe IEA Oil 2025, y el dinero se está moviendo de esta manera porque las NOC tienen respaldo político, menores costos de extracción y mandatos mucho más claros que las grandes empresas que cotizan en bolsa. Wood Mackenzie ha advertido que las restricciones de capital…