Volatilidad e incertidumbre marcan el pulso de los mercados en la era Trump II. Un año después de la reelección del republicanolos inversores han pasado del entusiasmo inicial —alimentado por sus promesas fiscales y de desregulación— a un tono más pesimista, marcado por las tensiones comerciales y las presiones sobre la independencia de la Reserva Federal. Estos factores han erosionado la reputación del dólar, tradicional activo refugio en épocas de crisis, aunque no han conseguido desvanecer el apetito por la renta variable. Ante la falta de una moneda que puede ofrecer protección, el oro ha hecho gala de su papel de activo refugio y en 2025 se revaloriza un 51%.
